万科、招商蛇口成功发行中期票据，专家称优质房企更具有融资优势

1月27日，万科A（000002.SZ）在中国银行(601988)间市场发行了今年首期30亿元中期票据。据悉，此次发行利率为2.95%，主体和债项评级结果均为AAA，拟用于商品房项目建设。

“此次发债的用途不是为了偿还旧债，而是用于商品房项目建设，充分说明房企的融资和项目开工等紧密结合。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，房地产市场正朝着向稳向好的方向发展，房地产新开工等也有望扭转2021年颓废和明显下跌的态势。

同日，招商蛇口(001979)（01979.SZ）披露2022年度第一期中期票据（并购）发行结果公告。据了解，本期中期票据已于2022年1月24日成功发行，注册金额累计为30亿元，注册额度有效期为2年。这标志着国内首批房地产项目并购中期票据正式落地。

“类似收并购方面的债券和票据发行，充分说明了当前金融方面给予了较多的支持和鼓励。”严跃进表示，“对于此类企业来说，通过发行此类金融工具，后续有助于形成更多的融资渠道和资金来源，对于后续业务开展将形成更大的支持作用。”

此外，1月17日，浦发银行(600000)（600000.SH）亦发布2022年第一期金融债券融资公告，拟发行300亿元金融债券。公告显示，品种一发行规模为250亿元，品种二发行规模为50亿元。其中，品种二募集资金在扣除发行费用后将用于房地产项目并购贷款投放。

“万科和招商蛇口两家房企票据完成发行，表明了房企的合理资金需求正在得到满足，市场预期逐步改善，也体现了政策对房地产行业收并购的支持力度和效率。”诸葛找房数据研究中心分析师梁楠告诉银柿财经记者，“这一定程度上也反映了当前融资环境有所松动，房企的资金压力将有所缓解。”

严跃进也表达了类似观点。他认为，万科此次中期票据发行的规模和利率都较好，金额也较为充裕，利率成本相对较低。“这充分说明当前融资环境总体趋于宽松，房企获得融资的机会增加、融资的门槛降低。同时，类似融资明确投向项目建设，客观上说明部分房企相对从容，能够较好获得资金支持，也更好促进地产新开工业务。”

房企融资环境的松动还表现在明显增多的房企成功发债数量。据不完全统计，今年1月初至今，已陆续有10余家房企开展融资计划，包括龙湖、融创、合生创展等。再如滨江集团(002244)（002244.SZ）发布公告称公司拟分别发行总额不超过35亿元的中期票据和短期融资券。

“随着万科和招商蛇口票据发行相继落地，意味着房地产行业收并购逐渐进入实操阶段，行业的风险化解工作正在稳步推进，促进房地产行业健康发展和良性循环。”梁楠表示，“值得注意的是，这两次票据发行成功的万科和招商蛇口均财务状况优异、资金充裕，这在一定程度上也说明了在政策的支持下，优质房企更具有融资优势。”

“一些经营稳定的企业，后续获得融资的优势更大，以促进经营业务的加快发展。而一些债务压力大的企业，则相对来说自由度偏弱，在此类融资政策放松的时候，相对占据的优势偏弱。”严跃进称。

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