抢先股权激励的新城悦服务

3月28日晚，新城悦服务发布公告称：于2022年3月28日，公司董事会议决根据股份奖励计划向本公司3名董事及35名雇员授出合共503万股奖励股份，而被激励对象须支付每股奖励股份4.49港元的授出价。

对于刚在28日上午开完业绩说明会的新城悦服务来说，这动作确实够快。同样对于2021年取得的业绩，资本市场也给出了明确的态度“不甚看好”。

3月28日，新城悦服务股价低开低走，收盘大跌-9.02%，收8.98港元/股。

投资者最担心的是美元债风险控制问题，这点在机构问答环节，管理层也直言不讳的给了回答。

在回答投资者美元债相关问题时，首席财务官左卫表示：

新城悦收购的美元债，主要是绿档企业发行的美元债，购买美元债，会充分听取专业机构的判断和建议，购买任何一家公司美元债券原则上不超过1000万美元；购买美元债的审批流程非常严格，在购买前完成相应的内部审批程序。

截至2021年底，新城悦服务对持有的美元债依据年末的市场价与购买价之间的差值计提了相应的减值损失，总计的减值损失约3300万美元，折合人民币约2亿元。

左卫称，美元债的减值亏损影响是阶段性的，并不是持续性的，主要的减值影响在2021年。当然2022年如果房地产行业的走势还继续下滑，2022年我们可能还会增加近2000万美元左右的减值损失。

雪上加霜的是，摩根大通几乎同步发布了研究报告，称维持新城悦服务“中性”评级，目标价由11.5港元下调至10港元，意味着相当于今年预测市盈率7倍。

报告中称：

新城悦服务核心净利润同比增57%至6.78亿元人民币，高于该行预期的2%，虽然主营业务不俗，公司在房地产美元债券出现公允价值变动1.99亿元人民币的未实现亏损。

一旦实现，会导致公司今年净利润下跌16%。 

公司的机会成本是资金用于收购合并，反之有机会提高今年盈利2%。

虽然该股价值被低估，但定位不吸引。

也许管理层是想要用利好对冲，马不停蹄的发布了这份股权激励公告。

在本次授出的503万股中，90万股奖励股份授予了3名董事，戚小明获50万股奖励股份，杲新利获30万股奖励股份，吴倩倩获10万股奖励股份。

这应该算是董事会发给管理层丰厚的年终奖，以3月28日收盘价计算，到手即浮盈100%。

在当前这个时点推行股权激励，有利于激发管理团队的斗志和干劲，业绩越好，浮盈越大，翻倍越多，这可以为2022年实现超预期的净利润增长打下良好基础。

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