行业分化趋势延续 房地产上市公司聚焦增利润、降负债

“房企要激发和创造有效需求，房地产上市公司更应该要把改善产品、性能、功能放在重要位置，不断提高产品设计水平，不断改善产品的功能，满足人们不断提高的美好居住生活新需求。”25日，中国房地产业协会会长冯俊在2020中国房地产上市公司测评成果发布会上表示，房地产上市公司要把深化供给制改革、改善供给放在首要位置。

　　冯俊指出，二十多年来，通过高杠杆、高负债、高周转实现快速发展，是行业发展的常态之一。但是，不少房地产企业负债率过高，一旦销售受阻，回款大幅下降，就导致现金流承压，再叠加到期的债务，企业运营风险骤增，在此次疫情影响下该问题更加凸显。房地产的发展，不能建立在流沙的基础上，要夯实基础。因此，房地产上市公司要努力降杠杆，提高抗风险能力。

　　同时，房地产上市公司要成为稳定市场的主力军。冯俊认为，作为上市公司，其重要的任务是要回报股东。但回报股东是一个长远、并非短期的行为。只有保持行业持续健康稳定，企业给消费者以信任，才能做到长期发展，成为百年老店。在他看来，上市公司的治理结构和价值取向，应该逐渐从侧重于利润导向，往侧重于消费者权益保护发展。

　　据2020中国房地产上市公司测评研究报告显示，2019年上市房企总资产均值为1409.37亿元，同比上升25.67%；房地产业务均值为270.00亿元，同比增长34.39%；净利润均值为28.68亿元，同比增长11.94%；资产负债率均值同比上升1.87个百分点至69.96%；净负债率均值同比上升3.25个百分点至95.77%。

　　在运营规模表现上，经营规模稳步增长，行业分化趋势延续。从上市房企总资产规模来看，截至2019年末，总资产超过千亿的房企有57家，约占上市房企总量的28%，超过3000亿的企业22家，约占上市房企总量的11%，其中，超过万亿的企业有5家。

　　从成长能力指标看，离散程度较大，表明上市房企成长能力差异较大。数据显示，52%的企业处于增收又增利的区间；22%的企业处于增收不增利的区间；11%的企业利润增长较快，收入出现下降；15%的企业处于低速增长区间。

　　从经营效率看，运营效率基本稳定，存货规模温和增长。截至2019年底，上市房企存货总计13.99万亿元，其中存货超过1000亿元的有33家，较去年增加4家；超过3000亿元的有10家

　　报告分析称，多数上市房企仍继续坚持主业深耕，从战略趋势来看，上市房企多围绕“1+X”，即聚焦主业，多元业务协同的方向发展，更加重视集团健康、可持续发展，针对多元业务的布局更加审慎，“增利润，降负债”受到上市房企的关注。在多元业务方面，上市房企进军方向多数以围绕房地产上下游业务为主。其中，物业管理行业规模稳步增长，商业地产多数实现正向增长，酒店及相关、装修、文旅城运营、园区开发运营等业务，上市房企布局较少，规模有待增长。总体来看，上市房企的多元业务正在不断垂直下沉。

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