6月LPR保持不变，三季度或将迎来调降窗口

来源：智能家居时间：2024-06-21 13:32

摘要：

【6月LPR保持不变，三季度或将迎来调降窗口】6月LPR继续保持不变，反映出当前政策利率稳定的状态。尽管市场预期存款利率有望在年中至三季度进一步下调，为后续LPR报价提供下行空间，但调降仍需综合考虑银行净息差和实体经济复苏情况。

正文：

6月份的贷款市场报价利率如期公布，中国人民银行宣布1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，两类利率都保持不变。这一结果符合市场预期，反映出政策利率持稳的状态。分析人士认为，当前在稳息差、防风险、稳汇率的多重考量下，再度调降LPR的概率较低。然而，4月以来银行端推动负债成本有所下降，存款利率仍需进一步下调，最快可能在年中至三季度落地，从而为LPR报价提供下行空间。

光大银行的金融市场部宏观研究员周茂华指出，LPR保持不变的主要原因包括国内经济复苏基本符合预期，信贷需求并不弱，以及商业银行净息差压力依然较大。此外，近期一揽子政策措施的效果逐步显现，使得商业银行短期内下调LPR的门槛较高。民生银行首席经济学家温彬也表示，随着MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化，再加上存款竞争加剧和“手工补息”等高息揽储行为的减少，银行调降LPR的空间缩窄。

LPR保持不变的背后，还有防范信贷资金空转风的考虑。部分企业将低成本贷款资金用于理财或存定期，造成资金使用效率降低。为此，LPR短期内保持不变，旨在提升资金运行效率，避免因贷款利率快速下行而引致的资金空转套利行为。不过，随着国内稳楼市政策持续加码，房地产市场有望逐步企稳复苏，但这一过程需要时间。

小编点评：当前LPR保持不变，主要反映出政策对稳定银行净息差、防范金融风险的重视。尽管市场预期存款利率有望在年中至三季度进一步下调，为LPR报价提供下行空间，但调降的决定仍需综合考虑多方面因素。银行端的负债成本有所下降，存款利率的调整也在逐步推进，有助于降低融资成本和维持银行净息差的稳定。然而，考虑到国内经济复苏态势较为复杂，商业银行在减轻存款竞争压力的同时，仍需谨慎应对市场变化。

此外，防范信贷资金空转风险也是政策考虑的重要因素。部分企业利用低成本贷款资金进行套利行为，降低了资金使用效率。保持LPR不变，既能防范这种风险，又能提升资金运行效率。未来，随着房地产市场的逐步企稳复苏，LPR的调整窗口可能在三季度开启，但这一过程需要更多时间和政策配合。