业绩持续滑坡、股东内斗升级…多重因素催动，菲林格尔实控人筹划控制权变更

菲林格尔近日发布公告称，公司实际控制人丁福如正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更，股票将于6月3日开市起停牌，停牌时间不超过2个交易日。

这一控制权变动的背后，是公司持续恶化的经营业绩、中外股东内斗升级以及家居行业整体下行压力共同作用的结果。

业绩持续滑坡触发治理危机

菲林格尔的主营业务为木地板(主要为强化复合地板、实木复合地板)、全屋定制家具的研发、设计、生产及销售。公司主要产品包括强化复合地板、多层实木复合地板、三层实木地板、纯实木地板以及全屋定制家居。

受房地产调整周期及市场竞争加剧影响，公司自2020年起营收与净利润持续下滑。

2023年首度由盈转亏，净亏损2418万元；2024年亏损扩大至3731万元，营收同比下滑14.86%至3.36亿元；2025年一季度营收仅3389万元，同比再降33.9%，亏损1367万元。

公司解释亏损主因是“家装需求减少、价格竞争激烈导致订单不足，固定成本无法摊薄”。

但值得注意的是，年报中提到，德国籍董事长Jürgen Vöhringer（以下简称Jürgen）无法保证本报告内容的真实性、准确性和完整性，这也是Jürgen第二年对公司年报表示“不保真”。

更深层问题指向实控人丁福如的关联交易：2020-2023年间，菲林格尔将总额超3.2亿元的工程项目交由丁福如控制的公司实施，却未履行关联交易审议及披露程序，最终遭上海证监局对丁福如及监事范斌出具警示函。

中外股东内斗公开化加速控制权更迭

菲林格尔长期存在特殊的股权结构矛盾。

德籍董事长Jürgen Vöhringer通过菲林格尔控股持股28.04%，为第一大股东；而丁福如通过一致行动人实际控制44.56%股份，担任副董事长却掌握实权。业绩溃败激化了双方矛盾——

2024年4月起，Jürgen连续对董事会决议投弃权票，公开质疑总裁刘敦银“年薪百万与业绩严重不符”，并因续聘审计机构未及早发现关联交易违规而反对其立信。

更尖锐的是还是上述Jürgen连续两年拒绝为年报“保真”，指责丁福如2025年4月“24小时内仓促提出又撤回关联交易议案”，暴露治理随意性。

伴随内斗升级，外方股东萌生退意：2025年3月首次减持1%股份套现约2200万元，5月再宣布拟减持3%，为本次控制权转让埋下伏笔。

寒冬下的连锁反应

菲林格尔的动荡并非个例，事实上2024年，家居行业便深陷“控制权洗牌潮”：

亚振家居因业绩连年下滑，营收从2017年5.73亿缩至2023年1.98亿，曾筹划控制权变更但交易流产。今年6月3日，亚振家居（*ST亚振）控股股东协议转让股份完成过户登记暨控制权变更；顾家家居因原大股东顾家集团债务问题导致12.55%股份被轮候冻结，最终控权易主盈峰集团；东易日盛则因贷款违约导致子公司资产被拍卖，总部大楼最终拍卖。

行业普遍困境折射出地产链需求萎缩的传导效应，菲林格尔的停牌重组，本质是资本对低效治理与亏损企业的被动出清。

本次控制权变更若落地，可能终结菲林格尔中外股东长达20年的“复杂共治”，但新股东仍需解决三大顽疾：如何剥离历史关联交易遗留风险、重塑内控有效性；如何扭转地板主业与地产周期的强绑定困局；以及如何平衡外资品牌基因与本土化运营。

对行业而言，菲林格尔案例再次警示，家居企业需从“地产依赖症”转向消费服务升级，而治理透明度的长期价值是健康发展的重要条件。

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