营收利润双增 风语筑探索VR践行文化与科技战略

作为中国数字展示行业龙头企业,风语筑运用全息、5G+VR、AR、裸眼3D、人工智能、大数据等多媒体高科技展示交互技术，为客户提供定制化数字艺术空间展示综合解决方案，推动中国沉浸式设计产业的发展。公司产品主要应用于各类城市展示、主题文化展示、企业展示及商业展示等各类展示空间。

近日，风语筑（603466）发布年报显示，公司营收利润实现持续双增长，正加速探索VR领域，践行文化与科技战略。2019年公司展厅共接待参访人群2000多批次，19403人次,为文化旅游、青少年互动娱乐、教育、商业文创展览及新零售等产业赋能。

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风语筑年会报表动态人物视频0416（来源：网易设计）

营收与利润双增 净利率提升

财报显示，公司2019年度营收增长18.8%，归母利润增长24.29%（其中2019年第四季度归母利润增长达42.8%）；净利率达到12.9%（较2018年提升0.5个百分点），盈利能力不断提升以及净利润率的提升也验证公司在数字文化展示系统的技术与设计优势；销售与管理费用增速较2018年的两位数增速控制到2019年的个位数增速，控费的同时研发费用仍在支出；经营性现金流略有季度波动，2019年第四季度改善经营性现金流显著改善并达到2.3亿元。

风语筑公告，公司拟回购股份，回购金额不低于5600万元，不超过5800万元；回购价格不超20.7元/股。本次回购股份将作为公司实施股权激励的股票来源。

沉浸式+5G 两大产业布局

公司在主业持续稳定增长的同时，进一步投资布局数字艺术及沉浸式产业，在大展示、新文旅、新零售行业中寻找新的增长点。

沉浸式产业布局：报告期内，公司参股投资数字艺术创新平台OUTPUT、国内知名沉浸式餐饮企业一合梦想、文旅演艺及夜游制作行业领军企业明道集团。同时，公司布局动画IP产业链。截至本报告披露日，公司已参股投资新型动画IP运营机构花生动画，通过与其合作打通动画IP产业链，扩大主题商业展览的差异化、特色化，促成更多优质动画IP项目在商业文创展览领域的落地。

进军5G产业：未来，公司将乘5G“新基建”东风大力布局5G+VR/AR，/MR+4K/8K+AI。信通院预计，到2025年5G商用带来的信息消费规模累计将超过8.3万亿元。截至本报告披露日，公司已先后与VR影视行业领军企业为快科技，5G+8K超高清视频应用企业极清慧视签署参股投资意向协议，公司将联合为快科技和极清慧视，共同推动 VR 影视内容、超高清视频编解码以及5G传输技术在数字文化产业的应用。

订单稳步发展主业

公司依靠已有订单稳步发展主业，坚持“文化＋创意＋科技”的融合理念，维持行业领先的地位。

2019年公司基于目前自身处于发展阶段，将留存未分配利润用于公司新产品研发以及市场投资，同时，基于公司对未来发展信心，将部分留存未分配利润拟以集中竞价方式回购公司股份，增强市场信心。目前，公司在手订单达49.69亿元，强有力支持公司未来业绩。

2020年公司将努力进行市场开拓，持续进行研发投入，不排除利用资本手段做大做强公司，推动产业发展及升级。国海证券预计公司2020-2022年归母净利润为3.17亿元、3.86亿元、4.84亿元（同比增速分别为21%、22%、25%），对应EPS 分别为1.09元、1.32元、1.66元，对应最新PE分别为12.8倍、11倍、8倍。

公司作为数字展示领域头部企业，享受行业增长带红利，也在推动行业跨界融合、下沉发展方面做出探索。未来公司也将充分发挥资本市场与行业领先优势，提高对新商业模式、新行业等的关注和投资力度，为公司的二次腾飞奠定基础，基于公司主业保持稳增同时，在科技与文化的战略部署中也在进一步加码。

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