中南建设发布2019年报:聚焦主业高质量增长,利润上涨近九成

中南建设发布2019年报：聚焦主业高质量增长，净利润上涨近九成

4月28日，中南建设（000961.SZ）发布2019年度报告，报告期内公司实现营业收入718.3亿元，同比增长79.08%，实现归属于上市公司股东的净利润41.63亿元，同比增长 89.83%，经营质量和盈利能力双双稳步攀升。

当天中南建设同时公布了靓丽的年度分红预案，即拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元（含税），预计共派发现金红利10.5亿元，占归属上市公司股东净利润的25.31%，同比大幅增长133%。

2019年，中南建设多项经营改革成效显著，业绩实现高质量成长，财务稳健性和安全性进一步优化提升，持续激发高质量可持续发展的强劲动力。

提质增效营收利润实现翻番增长

作为以房地产开发和建筑施工双主业的上市公司，中南建设有效抓住市场机遇，连续多年表现出了强劲的业绩增长态势。2019年，在主业聚焦发展助推之下，中南建设的盈利水平在“质”以及“量”上均得到高效提升。

年报显示，2019年中南建设房地产板块实现合同销售金额1960.5亿元，销售面积1540.7万平方米，同比分别增长33.7%和34.6%。建筑板块同样表现亮眼，公司2019年建筑业务新增合同额278亿元，营业收入221.8亿元，同比增长45.5%。值得注意的是，目前建筑业务中3亿元以上项目达30个，在新增合同额中占比52%，这将为公司未来的发展注入了充足动力。

在地产、建筑两大板块共同发力的影响之下，中南建设2019年核心财务指标表现亮眼。年报显示，2019年公司营业收入大幅上升，全年实现718.3亿元，同比增长79.1%。公司归属于上市公司股东的净利润41.6亿元，同比增长89.8%，基本每股盈利1.12元，同比增长88.6%。

值得一提的是，近年来中南建设归母净利润规模取得翻番式增长，从2017年末的6.9亿元，到2019年末的41.6亿元，年复合增长率高达146.1%，在同梯队房企中表现突出。

在稳健经营的同时，中南建设积极用高分红与全体股东分享经营成果，拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元（含税），预计共派发现金红利10.5亿元。这是公司连续两年维持了超20%的分红比例，体现出公司对投资者负责的态度。

资金渠道多元财务结构持续优化

近年来，中南建设在高速发展的同时，公司现金流及负债率管控能力也在不断增强，多项财务指标愈加稳健优质。

2019年，中南建设负债率实现大幅优化。年报显示，公司2019年总负债率90.77%，比2018年末下降0.92个百分点；净资产负债率165.95%，同比下降25.56个百分点；剔除预收账款之后的负债率，2019年末仅为48.31%，在行业中处于绝对低位。公司有息负债总额699.2亿元，在房地产行业同销售规模的公司里也处于相对低位。

报告期内，中南建设在偿债能力方面的表现可圈可点。随着项目结算规模提升，2019年公司经营性现金流入1109.7亿元，是一年内到期的各类有息负债的4.6倍；公司持有的现金254.1亿元，同比增长24.5%。上述数据均体现出中南有息负债规模小、偿债能力强、实际经营风险低的特点。

净资产收益率是反映企业的经营效率和管理水平的重要指标。2019年，得益于公司业绩增长和净资产规模增厚，中南建设实现加权平均净资产收益率21.58%，比2018年提高了8.29个百分点，权益净利润率比同期增加0.33个百分点至5.80%，公司管理改革红利开始不断释放。多元均衡的融资渠道也改善了中南建设的财务结构。2019年6月，中南建设成功在境外首次发行了3.5亿美元债券，收到近60家境外知名投资机构下单，获得近4倍的超额认购。随着融资结构进一步优化，中南建设的整体融资能力得到显著提升，彰显出在资金储备和财务稳健性上的强劲实力。

前瞻土储布局聚焦深耕核心城市

充足的全国土地储备及良好的品牌效应，为中南建设未来的发展带来巨大的成长空间。

年报显示，公司2019年公司新增项目78个，新增土储建筑面积合计约989万平方米，新进入济南、厦门等6个城市，未来可竣工的总土储建面为4,226万平方米。城市布局同样均衡，2019年中南建设一、二线城市销售金额占比45%，三、四线城市销售金额占比55%。

分析人士指出，随着新型城镇化的深入推进，珠三角、长三角区域等重点都市圈、城市集聚带将吸引更多新的产业和城市人口，有准备的企业将抓住更多机遇。当前环境下，房企单纯土地储备和融资能力的优势进一步降低，产品能力、运营能力、财务稳健程度的重要性不断提高，健康的企业将迎来更大的发展空间。

截至2019年末，中南建设累计全国布局项目372个，进入内地107个城市，全面覆盖长三角区域、山东、珠三角区域，以及福建、湖南、河南、京津冀区域，在成都、重庆、贵阳、昆明、南宁、沈阳、武汉、西安等中心城市亦有布局。

公司一直以来不断完善聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局，适度增加一、二线城市的资源占比，控制中小城市的单项目规模，项目获取到销售的平均周期保持在7-8个月。前瞻的土储布局也将成为公司未来成长的根基。

中南建设在稳步提升公司投资价值的同时，始终坚持向上生长向下扎根，不断用切实的发展成果回报股东和投资者，未来发展路径或将带来更多惊喜。

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