恒力势如破竹背后：新材料引领二次增长，绿色发展未来可期

来源：智能家居时间：2022-09-08 11:10

上半年经济内外压力加强，恒力石化(600346)营业收入1191.55亿元，同比增长13.94％，再创同期历史新高。

文/每日财报吕明侠

石化化工行业是国民经济支柱产业，经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善。

回忆“十三五”阶段，我国石化化工行业转型升级成效显著，经济运行质量和效益稳步提升，石化化工大国地位进一步巩固。但行业整体创新能力有限、结构性矛盾突出、产业布局不尽合理、绿色安全发展水平不高等问题依然存在。

在“十四五”开端，行业迎来高质量发展的关键时期，结构调整、转型升级也进一步加快。产业发展模式正逐渐从规模扩张转向以“精耕细作”为主，同时头部企业责任关怀意识日益增强、资源能源环境和碳排放约束也日益趋紧。

上半年，由于国内外环境影响，原油、天然气等原材料价格持续高位震荡，化工原材料价格波动剧烈，企业经营压力与挑战并增。聚焦国内民企石化巨头，恒力石化（600346.SH）积极应对，主动适应新形势、新发展、新变化，紧紧围绕国家产业战略转型部署创新链，上半年营收1191.55亿元，同比增长13.94％，再创同期历史新高。

在整个行业稳定发展的背景下，纵观恒力石化一直以来的实践行动，确实将“努力打造全球行业标杆，为党和国家分忧，为民族和人民赢得骄傲”当做自身使命担当与奋斗方向。

营收创新高，新材料布局再推进

恒力石化半年报显示，上半年营业收入1191.55亿元，同比增长13.94%，创同期历史新高；净利润达80.26亿元，基本每股收益1.14元。

目前，恒力石化在上游具备年产450万吨PX和40万吨醋酸生产能力，中游拥有1660万吨PTA产能和180万吨纤维级乙二醇产能，自产的PTA和乙二醇产品部分自用，其余外售，下游化工新材料产品种类丰富，各类产品规格齐全。

恒力石化在半年报中表示，“得益于恒力炼化目前合计具备约600万吨的原油储备能力，极大提升了公司在原油采购优化的操作空间。在上半年国际原油价格上涨的时候，也在一定程度上保证了恒力炼化上半年在库原油较低成本锁定下的超额盈利能力。”

随着产业转型升级的加快，中国化工行业整个下游的需求正在逐渐发生变化，包括光伏产业链、锂电池产业链、可降解塑料产业链、工程塑料产业链和聚氨酯产业链。在此背景下，恒力石化也布局了这些新兴市场业务领域，这或有助于提升其盈利能力。

公告显示，依托上游原料优势，上半年恒力石化积极布局锂电隔膜、电解质、PET铜箔和太阳能(000591)光伏背板膜等领域。目前，旗下江苏康辉新材料科技有限公司年产80万吨功能性薄膜、功能性塑料项目以及南通新建锂电隔膜项目，正在有序推进中。

在研发方面，上半年恒力石化研发投入5.89亿元，同比增长39.14％。得益于技术研发实力和新品创新能力，恒力石化是国内唯一一家能够量产规格5DFDY产品的公司，MLCC离型基膜国内产量占比超过65％，更是国内唯一、全球第二家能够在线生产12微米涂硅离型叠片式锂电池保护膜的企业。

全产业链一体化构筑护城河

恒力石化作为国内民企石化巨头，沿着产业链从一根丝、一卷膜走到一滴油，从市场终端走到了产业链的前端，亦是国内最早、最快实施聚酯新材料全产业链战略发展的行业领军企业。

如果说公司这么多年成功的关键是什么，那便是一直以来坚守实业、做精主业，不断提升企业的核心竞争能力。

现阶段，恒力石化主营业务囊括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生产、研发和销售。

全产业链的涉足，不仅强化了恒力石化在行业竞争的护城河，也抬高了中国炼化行业的话语权。

具体而言，公司依托2000万吨/年炼化一体化项目、500万吨/年现代煤化工装置，构筑形成了“世界级化工型炼厂+现代煤化工装置”的“大化工”战略支撑平台，通过持续强化上游以“炼化+乙烯+煤化”为产业载体的“大化工”平台基础支撑与发展平台作用，持续提升公司化工新材料业务板块的研发属性、科技含量和技术比重，也得以实现“大化工”平台和“新材料”业务协同发展的“双循环”格局。

聚焦下游，在新科技、新技术推动我国高质量发展进程中，“卡脖子”和“短缺性”化工新材料需求呈现指数增长，存在巨大缺口。

下游化工新材料产品种类丰富，各类产品规格齐全，定位于中高端市场需求，涵盖民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、BOPET、PBT、PBS/PBAT等聚酯与化工新材料产品，应用于纺织、医药、汽车工业、环保新能源、电子电器、光伏产业、光学器材等规模化、差异化、高附加值的工业与民用“衣食住行用”的广泛需求领域。

近年来，在“大化工”平台支撑下，恒力石化不断做长、做深、做精下游化工新材料业务板块的链条厚度，持续提升化工新材料业务板块的研发属性、科技含量和技术比重；同时，以项目建设为抓手，加快布局新材料、新能源产业。

方大证券认为，恒力石化充分利用上游“大化工”平台的持续赋能与下游“新材料”开发的多年积累，“自上而下”发展下游化工新材料的新市场，并有望推动行业龙头企业基于化工新材料的产业链条打造与紧缺产能完善，服务于国家先进制造与消费升级，实现在核心技术、制造工艺和规模碾压下的颠覆式突破与长远性发展的“二次成长曲线”。

践行绿色发展理念，稳定回报投资者

站在碳达峰、碳中和的战略目标下，恒力石化把绿色环保、智能制造贯穿始终，高度重视环境与社会责任。秉承“要么不做，要做就做最好”的理念，坚定不移走“绿水青山就是金山银山”的绿色发展之路。

绿色发展是引导恒力石化走可持续、长期发展道路的重要指引。继恒力石化、恒力炼化和恒科新材料分别于2017年和2020年获批国家级“绿色工厂”称号后，恒力化纤也于2022年初获评国家级“绿色工厂”称号，至此，公司旗下已有四家企业获评国家级“绿色工厂”。

放到具体例子上，恒力石化对项目的重整、芳烃联合装置的加热炉增设一氧化碳在线分析理论配比技术，降低了加热炉氧含量，提高了加热炉热效率。通过这一方式，加热炉热效率提高到93%以上，且每年可减少燃料相当于0.22万吨标煤。

此外，恒力的产品也越来越多侧重“绿色未来”。其研发的环境友好型聚酯材料可以应用于生物降解购物袋、快递袋、一次性餐具和医疗用品，能够有效减少塑料污染。

更值得一提的是，今年6月，恒力石化发布上市以来首份社会责任报告，这意味着恒力积极主动将ESG要素嵌入战略规划、日常运营与产业发展的各个环节，全面适应绿色、和谐与高质量发展的外部环境。

ESG是一种关注环境、社会责任和公司治理的评价体系，而非仅仅财务绩效的价值理念、投资策略和评价工具，入选企业超越财务指标的有温度的价值追求，正在重塑对良好商业模式的定义。

从另一个层面讲，企业对ESG评价的重视也意味着对自身可持续发展的重视。毕竟，绿色发展会是企业未来的核心竞争力之一，而石化企业作为国民经济支柱产业，将是解决环境污染和可持续发展间矛盾的重要突破口之一，也是“双碳”目标下不可或缺的发展道路。

在资本端，今年上半年，恒力石化实施完成了第三期、第四期股份回购计划，回购资金总额共计达20亿元。同时完成了2021年年度权益分派，共计派发现金71.09亿元（含税），单次现金分红金额创历史新高。据统计，恒力石化重组上市6年来累计现金分红约185亿元。

现金分红是实现投资回报的重要形式之一，更是树立和培育长期投资理念的重要途径之一。恒力石化给予股东稳定回报的预期与机制，充分体现了公司持续长期地回报投资者的经营理念。

在可持续发展理念下展望未来，恒力石化必将继续保持进取之心，着眼全球标杆，全面提升优化，打造出更多代表中国制造业实力和石化行业形象的新名片，为广大投资者及国家石化产业转型升级与高质量发展做出更大贡献。

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（责任编辑：李显杰）

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