央行缩量续作MLF,LPR利率保持稳定
摘要:
【央行缩量续作MLF,LPR利率保持稳定】6月17日,央行缩量续作1820亿元MLF,操作利率维持在2.50%不变。分析认为,银行体系流动性充裕,降准降息仍有空间,预计本月LPR利率保持稳定。
正文:
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6月17日,中国人民银行进行了一次1820亿元的中期借贷便利续作操作,尽管原本到期规模为2370亿元,央行还是采取了缩量续作的方式,但操作利率依然保持在2.50%不变。这一利率水平自2023年8月起已经连续十个月稳定,市场对此也早有预期。业内专家认为,MLF缩量的主要原因是银行体系流动性充裕,需求较低,并不意味着货币政策出现收缩。未来,降准降息依然有可能性,特别是三季度内可能会有所动作。
专家表示,目前实体经济融资成本稳中有降,10年期国债收益率保持在低位,放开房贷利率下限对各地因城施策有帮助,因此,降低政策利率的必要性并不大。数据显示,企业贷款和个人住房贷款利率已经进入“3”时代,5月份新发放企业贷款和个人住房贷款利率分别为3.71%和3.64%,较去年同比下降了25个和53个基点,处于历史低位,货币政策对实体经济的支持力度依然稳固。
小编点评:目前来看,央行维持现行MLF操作利率不变,符合市场预期。一方面,市场利率尽管有所回稳,但与政策利率之间仍有较大差距;另一方面,当前经济政策正处于观察期,需要进一步观测经济数据和市场反应。此外,考虑到物价水平偏低和经济增长动力不足,三季度下调MLF操作利率仍有可能,这样的预期也为市场提供了一定的信心。整体来看,银行的流动性依然充足,持有大量MLF的需求不大,但随着金融“挤水分”效应的减弱和信贷投放的加快,预计三季度银行对MLF的需求将增加,操作有望转向加量续作。当前,银行的净息差处于历史低位,房贷利率与5年期以上LPR报价脱钩,因此本月LPR利率预计保持不变,短期内商业银行进一步调整LPR的门槛较高。
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