馨月说财经：为什么08年经济危机房价大跌，今年危机多地房价却上涨？

　　次贷危机全称为“次级房屋借贷危机”，原本就是由美国抵押贷款信用违约和法拍屋急剧增加所引发的金融危机，因此直接冲击的就是房地产业。

　　2008年以前，美国的一些贷款机构为了谋求高利润，向信用较差的借款人长期提供大规模的贷款买房，由于次级抵押贷款利率比一般抵押贷款高很多，且贷款人偿付能力有限，结果导致严重的信用违约问题，于是次贷危机爆发。这其实也是房地产业高度金融化之后的泡沫破灭，所以直接冲击了房地产业，导致次贷危机中美国的房价被腰斩，也影响了全球房价下跌。

　　而在2008年的次贷危机当中，当时美联储与全球各央行的反应又比较滞后，且缺乏大规模QE的先例，所以纾困计划是逐渐出台加码的，因此房地产市场出现了先破后立的过程，房价也出现了大跌过程之后才逐渐修复。

　　本次卫安危机主要是卫生事件，并非是房地产业的信用违约问题，且各国有次贷危机时期的救市经验，在本次危机之初就紧急推出超规模纾困计划，以稳定金融市场、稳定信贷关系，由于市场没有出现资金链断裂，所以维持了银企乃至个人信用的基本稳定，这种情况下房价就不容易出现下跌局面。

　　而全球积极的货币政策与财政政策又令市场对中长期通胀有所预期，所以房价也难以下行，而国内的一些投资者始终对炒房情有独钟，因此核心城市房价始终居高不下。

　　从国内房地产的供求关系、房价收入比、居民财富分配、社会负债以及中国经济结构改革与发展等各个因素来看，房价的持续性上涨都是弊大于利的，可以说中国当前的消费递减、债务高增长、经济降速与经济结构性改革的艰难等一系列严重问题都基本源于房地产问题，因此国家近三年来加强了房地产业的宏观调控。当前由于经济下滑，货币与财政政策转向积极，又令房地产宏观调控政策面临压力，这也是中国经济问题中的难题。

　　从中长期来看，国内房价主要是以稳定为主，房地产业的黄金周期已过，除了一些核心城市的房价上涨压力较大以外，其实二线及以下城市的房价上涨压力并不是很大，所以炒房需谨慎。而国内房价也并非不会下跌，未来若国内开征房地产税或者上金融手段以对冲房价下跌来调控房地产市场，房价还是存在一些不确定性，目前由于国内处于经济下行周期，所以对房地产调控力度不会加码，但在经济上行周期中就有可能加码。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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