地产股真香,险资不断加仓,多家房企被举牌

来源：智能家居时间：2020-06-11 15:27

来源：时代在线

险资仍在不断加仓地产股。

日前，招商蛇口披露一则股份增发公告，将向战略投资者非公开发行股份募集配套资金，用于支付向深投控购买其持有的南油集团24%股权的现金对价。

平安资管、平安人寿将以每股16.58元人民币认购招商蛇口非公开发行的股份，认购股份数量和具体金额将另行签署补充协议确定。

这不是平安第一次入股房地产企业。自2015年开始，平安就陆续参与地产股权投资，如今已成为碧桂园、旭辉、华夏幸福及金茂的第二大股东，起更是在投资融创中获得了大笔投资收益。显然，平安已是险资投资地产股之中的佼佼者，但它绝非险资投资地产股的孤例，地产股一直都是险资的关注重点。

在2014到2016年最疯狂的时候，生命人寿、安邦等险资，大肆举牌地产股，频频充当资本市场“野蛮人”。据中房网统计，截至2015年底，全国196家上市房企中，有41家的前十大股东中存在险资身影。

哪怕到现在，在众多房企前十大股东之中，亦不乏险资身影。如在远洋地产，中国人寿以及大家保险的合计持股比例已经接近60%；金地集团来自保险行业的股东持股比例已超过51%；大家保险持有金融街的权益也已接近30%。

而如今，险资还在不断加仓。时代财经注意到，自2019年末以来，保险公司、社保基金、养老保险基金等长期资金持续新进或增持地产股。

多加仓少减持

从中国保险行业协会披露数据来看，2019年末以来，无论是中国平安举牌华夏幸福、中国金茂，又或是太平人寿举牌上海临港，均属险资举牌地产股。2020年1月3日，太平人寿再度披露举牌大悦城的信息，其通过参与申购大悦城非公开发行股份，获配2.834亿股，占比6.61%。

但这些并非险资加码地产股的全貌。仅有当险资突破收购全部股本5%以上举牌红线时，才会有对公众披露的义务。然而，在这5%的举牌红线之下，仍有不少险资在暗中流动，持续新进或增持地产股。

据时代财经不完全统计，从去年下半年至2020年第一季度结束，保险公司、社保养老基金等长期资金仍在持续新进或增持地产股。险资共增持华夏幸福、招商蛇口等地产股6支，并积极拓宽新的投资标的，在增加已有地产股持仓之外，新进荣盛发展、蓝光发展等10支地产股，仅有6支股票遭遇减持。

具体情况来看，荣盛发展最引人关注，社保基金持股比例增至0.84%、养老保险新进持股0.43%、中国人寿新进持股1.04%。蓝光发展得到两家险资新进，中国人寿新进持股0.97%、中国人民保险新进持股0.6%；北辰实业亦有两家险资进入，中意人寿增持至0.60%，养老保险新进至0.23%。此外，中国人寿增持万科至1.13%；前海人寿增持新城控股至0.34%、增持金科股份至2.12%；社保基金增持华夏幸福至1.05%等。

而出现险资减持的情况，多与背后险资自身情况相关。在减持的8支地产股之中，一半以上是与安邦集团自身重组有关。

2018年2月23日，原中国保险监督管理委员会发布公告，鉴于安邦集团存在违反《保险法》规定的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，将对安邦集团实施接管，逐步剥离安邦集团非涉案涉诉资产，由大家保险接管。在资产逐步剥离过程之中，安邦集团原本在金融、地产板块大量持股遭遇减仓。

不过，即便在安邦集团“万亿”资产剥离之中，地产股仍是不错的持有标的。时代财经查阅金地、远洋年报发现，重组过后的大家保险仍是金地及远洋的第二大股东，持股数暂未发生变化。

缘何钟爱地产股？

随着国内居民可支配收入的提升以及保险保障意识不断提升，保险公司的保费收入逐年增长，保费收入的增长拉动了对于稳定收益渠道的需求。但市场上很多行业的信用债的风险较大，无法满足险资的投资需求。

银保监会数据显示，2019年保险业原保险保费收入42645亿元，同比上涨12.17%，较2018年同期增长了8个百分点。与此同时，银保监会对于保险资金动作的监管有所放松。1月6日，银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》明确提出：要有效发挥保险等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。

3月，银保监会副主席周亮表示，目前保险资金投资股票和基金的规模达2万亿元左右，占保险资金运用余额的10.8%，下一步，将允许偿付能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司，在现有权益投资30%上限的基础上，适度提高权益类资产的投资比重。

手握重金的险资自然会寻找价值高地进行投资。地产股，尤其是头部房企兼具了价值与成长属性，同时还具备险资青睐的稳定、风险相对较小的特点，自然受到险资的重点关注。

58安居客房产研究院首席分析师张波在6月9日接受时代财经采访时表示，“虽然房地产行业本身面临着严厉的政策调控，房住不炒也加速了投资客清场，但房地产本身的规模巨大，对于经济稳定性的意义重大，加之行业集中度不断提升，头部房企风险的可控性较强，稳定的收益预期也有相对保障，自然对险资很有吸引力。”

而另一方面，从收益方面考量，在利率下行周期中，房企低估值、高股息等特