穆迪：对中国奥园拟发行拟议票据授予B2高级无抵押评级

2020年6月24日，穆迪已对中国奥园集团有限公司拟发行的拟议票据（B1正面）授予B2高级无抵押评级。据悉，中国奥园计划将拟议票据的净收益用于现有离岸债务的再融资。

穆迪助理副总裁兼分析师Celine Yang表示：“拟发行的票据将延长中国奥园的债务期限，并且不会对其信用指标产生实质性影响，因为所得款项将主要用于再融资其现有债务。”

穆迪预计，中国奥园将在未来12至18个月内继续实施扩张战略的同时，保持财务纪律并控制其债务增长。

穆迪预测，该公司的债务杠杆率（以收入/调整后债务衡量）将在未来12-18个月内从2019年的约48％增至70％-80％，这得益于其过去一个季度的强劲合同销售增长两年。

同样，其利息覆盖率-以调整后的EBIT/利息覆盖率衡量-可能在未来12-18个月内从2019年的2.4倍提高到3.0倍左右。

由于受到冠状病毒爆发的影响，中国Aoyuan的合同销售额在2020年的前五个月同比下降13％至333亿元人民币。但穆迪（Moody's）预计，与2019年相比，到2020年合同销售额将基本保持稳定，这得益于丰富的可售资源和公司良好的执行记录。该公司2019年的合约销售额同比增长29％至人民币1,181亿元。

考虑到对公共卫生和安全的重大影响，穆迪认为，在其ESG框架下，冠状病毒爆发迅速扩大的全球经济形势恶化带来的影响是一种社会风险。

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